Le géant de Wall Street prévoit de céder ses positions au cours des prochaines années et de remplacer certains de ces fonds par des capitaux étrangers, a déclaré Julian Salisbury, directeur des investissements de la direction, dans un communiqué sur les actifs et la richesse de Goldman Sachs.
« Je m’attendrais à voir une réduction significative par rapport aux niveaux actuels », a déclaré Salisbury. « Ce ne sera pas nul car nous continuerons à investir dans et avec les fonds, par opposition aux transactions individuelles du bilan. »
Goldman a connu un quatrième trimestre désastreux, manquant largement les objectifs de profit de Wall Street. Comme d’autres banques aux prises avec des accords d’entreprise lents, Goldman supprime plus de 3 000 employés dans le cadre de la plus grande série de suppressions d’emplois depuis la crise financière de 2008.
La banque fournira plus de détails sur son plan d’actifs lors de la journée des investisseurs de Goldman Sachs le 28 février, a-t-il déclaré. Les actifs alternatifs peuvent inclure le capital-investissement ou l’immobilier, par opposition aux investissements traditionnels tels que les actions et les obligations.
Réduire les investissements dans le bilan d’une banque peut réduire la volatilité de ses bénéfices, a déclaré Mark Narron, directeur principal des services bancaires nord-américains à l’agence de notation Fitch Ratings. La réduction des investissements réduit également le montant des actifs pondérés en fonction des risques, que les régulateurs utilisent pour déterminer le capital qu’une banque devrait avoir, a-t-il ajouté.
La gestion d’actifs et de patrimoine de Goldman Sachs a vu son bénéfice net chuter de 39% à 13,4 milliards de dollars en 2022, les revenus des investissements en actions et en dettes ayant chuté respectivement de 93% et 63%, selon ses résultats annoncés la semaine dernière.
Les résultats ont montré que les 59 milliards de dollars d’investissements alternatifs détenus au bilan ont diminué par rapport aux 68 milliards de dollars de l’année précédente. Ces positions comprenaient 15 milliards de dollars en placements en actions, 19 milliards de dollars en prêts et 12 milliards de dollars en titres de créance, ainsi que d’autres investissements.
« De toute évidence, l’environnement de sortie d’actifs a été beaucoup plus lent au second semestre, ce qui signifie que nous avons pu réaliser moins de rendements de portefeuille par rapport à 2021 », a déclaré Salisbury.
Si l’environnement s’améliore pour les ventes d’actifs, Salisbury a déclaré qu’il s’attend à voir « une baisse plus rapide des investissements hérités du bilan ».
Les clients manifestent un vif intérêt pour le crédit privé en raison de l’insuffisance des marchés des capitaux, a déclaré M. Salisbury.
« Le crédit privé plaît aux gens parce que le revenu disponible est attractif », a-t-il déclaré. « Les investisseurs aiment l’idée d’avoir quelque chose d’un peu plus défensif mais avec un rendement élevé dans l’environnement économique actuel. »
La branche de gestion d’actifs de Goldman Sachs a clôturé un fonds de 15,2 milliards de dollars plus tôt ce mois-ci pour effectuer des investissements en dette junior dans des sociétés soutenues par du capital-investissement.
Les actifs de crédit privés dans l’ensemble du secteur ont plus que doublé pour atteindre plus de 1 000 milliards de dollars depuis 2015, selon le fournisseur de données Preqin.
Les investisseurs manifestent également de l’intérêt pour les fonds de capital-investissement et cherchent à acheter des positions sur le marché secondaire lorsque les investisseurs existants vendent leurs actions, a déclaré Salisbury.
Le marché primaire des obligations américaines de qualité supérieure a commencé 2023 avec une vague de nouvelles transactions.
La reprise du marché a « plus de jambes » car les investisseurs sont prêts à acheter des obligations avec des échéances plus longues tout en recherchant une meilleure qualité de crédit en raison de l’environnement économique incertain, a-t-il déclaré.
Les économistes de Goldman Sachs s’attendent à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d’intérêt de 25 points de base chacun en février, mars et mai, puis reste stable pour le reste de l’année, a déclaré Salisbury.
Plus généralement, « l’effet paralysant » des hausses de taux de l’année dernière commence à refroidir l’activité économique, a déclaré Salisbury, citant la baisse de l’activité d’embauche et l’augmentation des loyers.